反映江湖義士刺殺暴君雍正的一段可歌可泣的悲壯故事。清雍正年間，大興文字獄，許多文人無辜被殺。雍正為鏟除異己，訓練暗殺集團“血滴子”，大肆屠殺民間義士，以前“血滴子”成員馬騰和大俠白泰官、呂四娘為首的反清組織，不惜犧牲生命，混入宮中，與眾多高手做殊死搏斗。雍正篡改遺書，奪得了皇位，即位以后，不但鏟除異己而且進行了慘無人道的文字獄，許多人無辜被殺。雍正還在暗中培養自己的殺手組織——血滴子，用來暗殺大臣和不滿他的人。江湖上的仁人義士為爭取正義，秘密舉行了一次又一次的刺殺活動都已失敗告終。最后呂四娘等人冒著生命危險潛入皇宮，潛伏在雍正身邊，成為他信任的紅顏知己。在約定好的晚上，志士們襲擊雍正寢宮，受到血滴子的阻擾，在關鍵時候，呂四娘將血滴子套在了雍正的頭上，奪取了暴君的性命。